报告期内公司主要营业业务有：1.电力设备—变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命周期的运维检修；2.电力工程—新能源电站的承包、设计施工和运维；3.数控设备—成套数控设备的研发、生产和销售；其中变压器分接开关业务为公司核心业务，所属行业为“电气机械和器材制造业”。

　　近年来，我国将实现碳达峰-碳中和作为重要战略目标，并出台了一系列配套政策和措施，这推动了新能源汽车、光伏发电等上下游制造业的加快速度进行发展，进而带动了工业用电需求的增长；同时随着全社会用电量的增长，发电装机容量和电网建设保持了持续增长，带动了分接开关市场的扩大。此外，欧美电网投资加速拉动了变压器海外需求，国内变压器出口保持增长，也给公司带来的新的发展和机遇。

　　中国电力企业联合会2024年1月30日发布的《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，2023年全国全社会用电量9.22万亿千瓦时，同比增长6.7%；电力生产供应方面，截至2023年底，全国全口径发电装机容量29.2亿千瓦，同比增长13.9%。报告预测，预计2024年全年全社会用电量9.8万亿千瓦时，比2023年增长6%左右，到2024年底，全国发电装机容量预计达到32.5亿千瓦，同比增长12%左右。

　　根据国家能源局2023年全国电力工业统计多个方面数据显示，2023年电网工程完成投资5,275亿元，同比增长5.4%。十四五以来，电网工程累计完成投资15,238亿元，年度投资完成额持续呈现增长态势。

　　公司是国内唯一拥有两大全产业链生产基地的分接开关制造企业，全资子公司上海华明被认定为上海市“专精特新”中小企业以及国家级专精特新“小巨人”企业，上世纪90年代初期建厂，深耕细分市场30年，自2018年并购国内最大竞争对象之后进一步确立了国内第一、全球第二的细分市场地位。公司参与编写修订了分接开关主要行业、技术标准，目前国内没有成规模的竞争对手，主要与海外竞争对手争夺全球市场。由于国际供需形势的变化，为保障国内产业链的完整，在党中央、国务院的领导下，公司承担了全面掌握特高压分接开关核心技术的攻关，并已实现产品在特高压领域的投运。国际上，公司已是IEEE专项委员会正式委员，参与相关行业规范编制与讨论，参与IEC标准的制定。

　　1、2023年8月,工业与信息化部发布《关于印发电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》,提出发挥电力装备行业带动作用，同时考虑目标可实现性，通过实施一系列工作举措，稳定电力装备行业增长，力争2023-2024年电力装备行业主要经营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左右。

　　2、2023年9月,国家发展改革委、国家能源局发布《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》，提出要完善合理的电源结构，统筹各类电源规模和布局，科学确定电源接入电网电压等级，实现对各级电网的有效支撑，构建多元互补的综合能源供应体系。增强常规电源调节支撑能力。

　　加强电力设备运维保障。加强大型电源和主网设备的可靠性管理，持续开展设备隐患排查治理和状态监测，针对重要输电通道、枢纽变电站、重要发电厂等关键电力设施开展专项运维保障。

　　加快重大电工装备研制。研发大容量断路器、大功率高性能电力电子器件、新能源主动支撑、大容量柔性直流输电等提升电力系统稳定水平的电工装备。提高电力工控芯片、基础软件、关键材料和元器件的自主可控水平，强化电力产业链竞争力和抗风险能力。

　　3、2024年3月,《政府工作报告》提出积极稳妥推进碳中和碳达峰，深入推动能源革命，控制化石能源消费，加快建设新型能源体系。加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用，发展新型储能，促进绿电使用和国际互认，发挥煤炭、煤电兜底作用，确保经济社会持续健康发展用能需求。

　　报告期内公司核心业务为电力设备业务，主要为变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命周期的运维检修；除此以外还有电力工程业务，主要为新能源电站的承包、设计施工运维；以及数字控制机床业务——成套数控设备的研发、生产和销售。

　　公司的电力设备业务主要为变压器有载分接开关和无励磁分接开关以及其它输变电设备的研发、制造、销售和全生命周期的运维检修。分接开关是变压器的关键核心组件，又称变压器绕组的抽头变换装置，即在变压器绕组的不一样的部位设置分接抽头，通过调换分接抽头的位置，改变其变压器绕组的匝数，最终实现对电压的调整。分接开关同时是变压器构成中唯一带负荷动作的组件。电网系统中，通过有载分接开关可以在不断电的情况下对电压做调整，从而控制电力潮流方向，实现跨省跨区域远距离电力的传输，同时对因负荷变化引起电压波动的供电区域进行调压作用，稳定电网电压，改善电力质量。电网系统以外，电力设备能耗等级高，电压负荷变化大、起停频繁的变压器也需要配置有载分接开关以改善和稳定用电质量。根据国际电工委员会（IEC）标准和中国国家标准强制性规定，35kV以上的电力变压器一定得安装调压分接开关。

　　公司产品大范围的应用于从发电——输变电——最终用户的各个关键环节，结合中国电力企业联合会编制的《中国电力统计年鉴》和公司实际销售情况，主要应用领域示意如下：

　　公司产品直接下游客户为变压器制造企业，最终用户为各电网系统及各用电企业。公司以销定产，根据变压器厂商的不一样的需求定制分接开关，采用小批量、多频次生产模式，产品由于规格种类较多，控制要求复杂，通常会根据不一样的客户、不同场景需求下对分接开关的设计性能进行定制化设计，以满足使用需求。

　　公司是国内细分市场的领军企业，目前的出货量稳居国内第一、世界第二，国内 500kV以下的市场之间的竞争中具有较强的领头羊，500kV超高压及特高压市场目前仍然以进口产品为主，公司产品的占有率正在持续提升。海外市场公司占有率较低，距国外品牌仍有很大的差距。公司检修服务业务处于起步阶段，但具备原厂配件、原厂检修的优势。未来公司仍将继续与国外品牌竞争国内超高压、特高压市场以及海外市场。

　　1）市场需求：国内电网投资和新能源装机持续增长，推动了相关产业的产能持续落地，工业需求继续保持了较快的增长；同时北美用电量大幅度的增加及电网基础设施更新、欧洲可再次生产的能源发展及电网升级改造以及人工智能等新兴起的产业的兴起，一同推动了海外电力设备需求的增长；

　　为践行低碳环保理念，公司通过深入研发，采纳了热塑性高分子材料的注塑成型技术，以替代传统的热固性材料模压成型工艺。这一改进明显提升了材料的可回收率，既减少了资源浪费，又降低了环境负担。注塑成型技术不仅使产品形状和尺寸控制更为精确，提升了产品质量与标准化程度，还在保持环保原则的同时，大幅度提高了生产效率。

　　为提高模具设计的成功率并缩短研发周期，公司采纳了尖端的模流分析软件。此软件能对整个注塑过程进行模拟，预见潜在缺陷，在设计初期即可来优化。这不仅增强了模具的精确性和品质，还缩减了试模和修模的频次，进而缩短了产品研发到上市的周期。此外，利用该软件，能调整浇口、流道和冷却系统的关键参数，从而提升注塑成型的整体品质与效率。

　　为不断提高生产效率和自动化水平，公司已全面升级了数控设备的工装。通过采用新型工装夹具和自动化技术，实现了一次装夹多个零件，提升了生产效率并减少了人工需求。新一代工装设计更为人性化，操作简单便捷。同时，引入的智能传感器和控制管理系统能实时监控并调整生产的全部过程，确保了整个生产流程的稳定性和可靠性，为公司的长远发展奠定了坚实的技术基础。

　　为实现工艺数据与生产的全部过程的无缝连接，公司引入了MES系统。该系统能实时捕获生产线上的数据，监控并管理生产中的质量、进度和设备状态等核心指标。MES系统不仅增强了生产的全部过程的透明度与可追溯性，还助力公司实现了更为精细化的生产管理。通过该系统，可及时有效地发现并应对生产中的问题，还能远程监控和调试设备，从而提升设备的综合利用率和维护效率。这些功能共同保障了公司的高效、精准生产。

　　4）技术驱动：公司真空开关销售占比逐步提升，2023年国内以往进口产品为主的核电领域、工业整流变压器、特高压领域公司都实现了新的突破，开始步入高端商品市场；分接开关的最大切换容量能达到6000kVA。

　　2023年10月底，公司正式签订了特高压有载换流变的批量订单。截至本报告披露日，公司±800kV特高压直流工程换流变机械式有载分接开关的工程通过型式试验和特殊试验考核。

　　公司先后取得累计超过 300项分接开关有关技术专利，是目前国内最先掌握特高压分接开关制造技术的企业。换流变压器是特高压直流输电系统的重要设备，与之配套的有载分接开关的可靠性直接决定了特高压电网的安全可靠性，此前，特高压直流换流变压器分接开关由国外品牌垄断。2021年3月，公司首台配套1000kV特高压变压器无励磁分接开关完成交付；同年12月，公司首台配套±800kV特高压换流变压器真空有载分接开关通过了国家级技术鉴定。2022年11月 27日国内首台采用华明电力装备股份有限公司全资子公司上海华明电力设备制造有限公司所生产分接开关的换流变压器在“±500kV溪洛渡直流输电工程”从西换流站正式投入运行。2023年10月底，上海华明与客户完成特高压产品的批量化销售商业合同的签订。

　　企业具有基材采购、基材制造、零件加工、成品组装等全产业链生产能力。公司拥有完整模具制造以及有色铸造、黑色铸造、机械加工、绝缘材料缠绕、挤拉等生产能力，确保交付的产品质量放心可靠、稳定性高。通过持续的投资，公司全部产品自主设计完成，并对 80%零件自主加工完成，通过自行设计生产数控专机，提高了零件加工精度和生产效率。投资建成了低压钢模精密浇铸生产系统。经过低压钢模成型的零部件的致密性和机械强度比原有的工艺提高了50%。公司形成了从铜粉、锡粉的粉末冶金，钢锭、铝锭的铸造加工、以数控加工为中心的人机一体化智能系统等到最终产品的全产业链制造模式。并且公司同时拥有遵义和上海两个全产业链的生产基地。

　　公司有着先进的检验技术：引进大型桥式三坐标测量机、X-RAY不伤害原有设备的检测室、火花直读光谱仪、全自动影像测量机等顶尖检测设备，明显提升了零部件检测精度，提高了检测效率，为产品质量提供了坚实保障。通过车间现场的看板与按灯系统，确保现场有所问题都能迅速定位并解决，同时质量保障部门会生成详尽的8D分析解决报告。拥有一支专业的一线质量保证团队，完全能满足生产的严格要求。

　　公司以ISO 9001:2016标准的核心理念——过程管理、风险思维及PDCA循环为指导，构建了完备的质量管理体系。明确了质量方针、目标和要求，采用过程方法，通过体系的持续监控与测量，实现管理体系的高效运行与一直在改进。同时，将焦点从单一的“产品”扩展到“产品和服务”的整体视角，全方位确定保证产品和服务在质量、性能和功能等各方面均能实现用户的期望与需求。公司格外的重视客户的反馈，一直在优化产品和服务，力求提升客户的满意度和忠诚度。展望未来，公司将逐步加强以大数据为驱动的AI系统建设。通过对历史数据与实时监测数据的深入分析，将提取关键变量，并运用先进的机器学习和深度学习算法来完善数据模型，确保持续为客户提供卓越的产品和服务。

　　公司拥有国内首家通过CNAS认证的分接开关实验室，出具的技术鉴定报告，可以在全球绝大多数国家获得认可，同时依托长期技术积累、行业地位和生产试验平台优势，公司始终能保持高效率的研发，不断对产品做更新换代、推陈出新，通过技术的进步和持续的投研能力保持了公司在行业内的龙头地位。

　　2023年度，根据上海市经济和信息化委员会公布的2023年度上海市市级企业技术中心评价结果的通知（沪经信技〔2024〕120号），上海华明的评价结果为优秀。

　　公司具备软、硬件并举的研发能力，不仅能设计制造机械系统、液压系统，还能针对自身所需的控制管理系统，开发相关的嵌入式工控软件。公司形成了软硬件并举开发的能力和系统集成的创新能力，全部产品实现了无纸化加工，同时实现了实时监控和远程诊断等功能，极大地方便了客户的使用和维修；企业具有数控龙门铣镗加工中心、落地铣镗加工中心等大型精密加工设施和检测设备仪器,具有年产专用数控机床1000台（套）的生产能力。

　　公司在电力工程业务领域已经逐步形成了自己的核心竞争力并获得多项荣誉。通过对电力工程特别是光伏工程领域的逐步深入，联通产业的上下游，由于电力工程业务涉及电网公司以及众多的电力设备商，依托于公司在电力领域深耕多年，积累了良好口碑，对客户的真实需求理解较深，与电网公司、电力设备厂商之间有较好的沟通和信任基础；公司电力工程业务与分接开关业务存在很明显的战略协同关系，电力工程中需采购各种物料，如变压器、SVG、电缆等，此类物料供应商通常也是分接开关业务的客户，公司籍此与这些客户形成了更牢固的战略合作伙伴关系，有利于推动分接开关业务和电力工程业务同时健康增长；项目团队经验比较丰富，具备了在特殊气候环境、特殊地形环境、严格时间要求下完工并网的经验，完成了数个任务重工期紧的项目，积累了良好的客户口碑并建立了长期的合作关系。

　　2023年度，公司营业收入、净利润均创历史上最新的记录，这主要得益于公司核心业务电力设备业务的行业景气度在一直上升，产品需求快速提高。2023年公司分接开关产品的市场认可度逐步提升：在特高压领域，公司与客户签订特高压产品批量化销售商业合同；公司参与研制的特高压分接开关被国家能源局列为第三批能源领域首台（套）重大技术装备（项目）名单；分接开关产品首次被应用于国内核电领域；首台套 115kV移相变压器分接开关实现正式投运等。这些都充分表明公司在分接开关领域的技术实力在不断增强。

　　本报告期公司实现营业收入19.61亿元，同比增长14.57%，其中电力设备业务营业收入达到16.25亿元，同比增长20.4%，这主要得益于国内电网投资、工业用电、海外市场等领域的需求持续增长；同时，分接开关海外市场直接出口收入2.42亿元，同比增长72%。检修业务实现营业收入1.07亿元，同比减少5.81%；数控设备业务实现营业收入1.62亿元，同比增加7.69%；电力工程业务实现营业收入1.18亿元，同比减少29.34%。

　　本报告期公司实现归属于上市公司股东的纯利润是5.42亿元，实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润5.02亿元，分别同比增长50.90%和46.48%。

　　报告期内公司核心电力设备业务盈利能力持续增强，主要得益于其产品结构改善和海外收入占比的提升；受美元存款利率提升的影响，公司财务费用大幅度减少，比上一年度下降2054.8万元；近年来的销售费用率持续下降，报告期为10.8%，比上一年度减少0.9%。报告期，公司实现经营性净现金流6.2亿元，不仅实现了收入利润的增长，更保持了高质量的发展。

　　随着碳达峰、碳中和目标的提出，公司的分接开关业务国内迎来了新的历史机遇期。2023年，公司订单量与发货量持续攀升，再创历史上最新的记录。当前我们国家社会人均用电量和工业用电量仍存在巨大的增长空间，将为公司产品的市场拓展提供持续的动力。展望未来，新能源与储能为主导的产业高质量发展仍将持续，同时人工智能的加快速度进行发展有成为电力设备需求的新驱动，国内市场需求长期看仍有巨大空间。

　　2023年海外市场需求持续旺盛，公司海外直接与间接出口收入均实现较快增长。我们积极适应国际市场的变化和需求，在海外重点区域进行当地化布局，并一直在优化产品结构，提升服务质量，我们坚信，随着海外当地化布局的逐渐落地，海外业务将迎来更为稳定的增长。同时，检修业务在2023年订单完成率未达到预期目标，随着检修业务在行业中越来越能被客户所接受，市场推广度慢慢的升高，我们始终相信2024年检修业务的收入将恢复到增长的状态。

　　数控设备业务方面，公司通过引入新的团队和技术，整合现有产品功能，推出了定制化程度更高的复合式产品。我们期待通过新产品的量产助力数控设备业务突破发展瓶颈，实现新的飞跃。

　　在电力工程业务领域，公司也将积极尝试海外工程业务，以逐步提升公司在海外市场的品牌影响力。我们将继续探索创新业务模式，推动电力工程业务实现更高质量的发展。

　　经过公司和管理层的努力，公司2023年度提前完成了前期制定的在2025年之前实现扣非净利润 5亿元的业绩目标，公司制定了新的发展目标：力争在未来4年内净利润可以在2023年的基础上实现翻倍。

　　随着2022年公司自主研发的±500kV有载换流变压器产品成功在南网投入运行，以及2023年上海华明与客户完成特高压产品批量化销售合同的签订，标志着特高压装备国产化达到新的里程碑。此次创新不仅彰显了公司的技术实力，更是国家工业实力的重要体现。全套装备采用国产品牌，并基于原创技术，从全新的切换原理出发，最终实现了特高压装备的完全国产化。展望未来，除了特高压与超高压市场的持续拓展，我们还将把这些先进的技术应用于公司的常规产品，以逐步提升产品质量和工艺水平。

　　为加强全球化布局，公司已在新加坡设立子公司，并正积极组建本地化团队，服务于东南亚市场。我们计划在东南亚构建一个涵盖产品选型设计、生产制造、销售服务和产品运维的全产业链，并力争在未来2-3年内取得显著突破。今年公司将积极推动东南亚生产基地的建设工作。美国市场由于用电量大幅度的增加以及电网基础设施更新的需求，正在成为新的需求巨大的市场，公司已积极融入并陆续获得了数批订单，同时积极在美国寻求产能布局的机会。公司也将着力在欧洲拓展新的销售经营渠道，深度融入当地市场，与当地的变压器客户共同参与欧洲的能源革命及电网升级改造。

　　公司将加快在运维服务中推进在线监测与运维服务的结合，提供设备全寿命质量服务方案。在线监测技术一直是国内设备的新兴市场，通过与南方电网的合作，我们成功在特高压产品上首次应用了自主研发的国产有载分接开关在线监测系统，具备油色谱监测、触头寿命及磨损计算、油温监测等功能。这一技术的成功应用不仅证明了我们在特高压领域的实力，也为其他电压等级的产品提供了坚实的技术与质量保障。我们将从产品研制和客户的真实需求两端持续推动该技术的广泛应用，引领分接开关行业的发展。

　　凭借过去几年在电力工程领域积累的丰富经验与客户基础，以及荣获的多项荣誉，公司计划在传统EPC模式之外探索更多元化的业务模式。我们期望通过引入BT、BOT以及海外运营等新型模式，逐步提升电力工程业务的盈利能力。2023年公司在海外做了一些尝试，尽管未取得机会但也积累了经验。

　　作为细分市场的领军企业，企业具有先进的加工和生产设备和强大的产能。未来，我们将进一步加大对软件技术和新产品开发的投入，致力于实现高速度、高精度和高可靠性的发展目标。

　　外延扩张是公司成长过程中的重要环节。凭借强大的债权和股权融资能力，我们将持续把外延式发展作为公司的核心任务之一。

　　公司的上海基地以其卓越的研发基础和试验能力著称，在维持现有12000台产能的基础上，未来将主要承担新产品研发与海外市场开拓的任务，如特高压产品的批量化生产以及电力电子、在线监测等相关这类的产品的创新。而遵义基地将作为主要的产业基地，承担大规模生产任务，目前遵义基地的产能产线已经初步完成布局，形成铸钢、铸铝、机械加工、绝缘材料、成品装配和产品试验等全产业链的布局，达成年产8000台的生产能力。

　　当前国际政治格局继续处于深度调整之中，俄乌冲突尚未明朗，中美贸易摩擦未见缓和迹象，全球供应链存在重构趋向，在地理政治学冲突影响下，公司海外业务开展存在不确定性。

　　风险应对策略：公司将重视外部环境变化趋势，随时调整市场开拓方向和业务布局，赢得市场之间的竞争的主动权。同时，积极拓展全球不一样的区域市场，在国际局势出现不确定变化时，努力降低海外市场运营风险。公司还将不断的提高产品的核心竞争力，积极培育新的增长点。

　　随着不一样的区域和不同市场的产业体系一直在变化，市场需求有极大几率会出现波动。当市场需求波动时，公司的产品或服务可能面临无法达到预期的挑战。

　　风险应对策略：通过全球化分散业务风险，企业能拓展到不同的地区和市场，降低对特定地区和市场的依赖性。公司将通过创新和持续优化产品结构，以满足多种市场和客户的需求，并减轻特定产品需求波动带来的影响。公司将重视市场变化，迅速调整生产和供应，并及时了解市场趋势，以更好地应对市场波动。

　　公司国际业务收入所占比重将不断的提高，由于公司国际业务结算货币以美元、欧元等为主，汇率波动对公司经营成果的影响慢慢的变大，存在汇率波动风险。

　　风险应对策略：公司制定了《外汇套期保值业务管理制度》，通过加强内部控制，落实风险防范措施，为公司从事外汇套期保值业务制定了具体操作规程。公司将充分的利用合理的避险工具和产品，及时开展远期外汇交易业务，通过选择合理方式降低汇率波动带来的风险。

　　新能源光伏电站建设所需要的材料主要为光伏组件等，原材料的价格波动将直接影响公司电力工程业务的生产所带来的成本，进而影响企业的盈利水平。公司生产产品所需主要原材料价格的变化会对公司产品成本产生一定的影响，如果原材料以及零部件采购价格持续上涨将对公司成本控制带来影响。

　　风险应对策略：优化与原材料供应商的战略合作伙伴关系，通过科学采购等方式大大降低原材料价格波动影响。通过优化产品生产的基本工艺、提升生产效率、调整产品的价格策略等方式原材料成本的上升对公司成本控制带来的影响。

　　国内经济在持续复苏过程中，有几率存在公司客户信用风险增加，给公司经营安全、稳健发展带来一定影响和冲击。风险应对策略：公司将加强客户资信调查，建立健全客户信用档案，持续关注重要客户的资信变动情况，合理确定客户信用限额、改进付款方式等措施，加强应收账款回收等环节监督和控制，以保障应收款项的安全及时回收。

　　公司目前的生产制作的完整过程对劳动力有较大的需求，近年来公司在引进先进生产设备、提高生产线自动化水平、优化工艺流程等方面取得了一定的成果，某些特定的程度上抵减了人员工资上升的影响。未来，如果劳动力成本继续上升，会对公司经营业绩造成一定影响。

　　风险应对策略：公司将继续推进生产线的技术改造升级，加强生产系统的信息化、数字化建设，逐步的提升生产自动化水平；逐步优化人力资源配置，提高劳动生产率。

　　随着公司资产、业务、人员、产能等方面的规模逐步扩大，和公司业务和市场的拓展，组织架构和管理体系趋于复杂，市场开拓、内部组织管理等方面的压力增加。若公司管理层不能及时建立和完善相应的管理体系和内部控制制度，公司将面临规模扩大引致的管理风险。

　　风险应对策略：公司将持续完善内部组织管理机制，优化调整组织架构和管理流程，促进工作执行力的提高，切实提升公司管理上的水准和风险防范能力；同时，公司将致力于企业文化方面的建设，提升全体员工的凝聚力、向心力。